Der Moving Average Convergence Divergence Indikator MACD (deutsch: Indikator für das Zusammen-  und Auseinanderlaufen des gleitenden Durchschnitts) gehört zu den trendfolgenden Indikatoren und berechnet sich aus der Differenz zweier gleitender Durchschnitte über unterschiedliche Zeiträume.

Erklärung

Der von Gerhard Appelt 1979 entwickelte Moving Average Convergence Divergence Indikator gibt zum einen die Richtung und zum anderen die Stärke von Trends an. Vor allem, wenn die Trendstärke ab- oder zunimmt, liefert der MACD sehr zuverlässige Ergebnisse. Als Trendfolger, der auf vergangenen gleitenden Durchschnitten basiert, kann er jedoch keine präzisen Aussagen zu Höchst- oder Tiefstwerten liefern. Diese „Trägheit“ führt dazu, dass die Anwendung beim Day- oder Kurzfrist-Trading eher problematisch ist.

Zusammen mit einer zusätzlichen Signallinie (Trigger) können außerdem Kauf- und Verkaufssignale abgeleitet werden. Wegen seiner hohen Aussagekraft kommt der Indikator recht häufig zum Einsatz. Händler profitieren vor allem vom MACD, wenn sie ihre Positionen ein wenig länger halten. Trader sollten den Moving Average Convergence Divergence Indikator jedoch nicht als alleiniges Entscheidungskriterium für ihre Handelsentscheidungen verwenden, sondern unterstützend auch andere Indikatoren heranziehen.

Vor- und Nachteile des MACD

liefert Trends und Trendstärken
Kauf- und Verkaufsentscheidungen ableitbar
in den meisten Handelsplattformen verfügbar
Anwendung im Kurzfristhandel nicht sinnvoll

Bildung des Moving Average Convergence Divergence Indikator

Zur Berechnung des Moving Average Convergence Divergence Indikator werden zunächst zwei verschiedene exponentielle geleitende Durchschnitte (EMA) über verschieden lange Perioden gebildet, beginnend jeweils mit dem letzten Schlusskurs (Close). Gerhard Appelt hat hierzu 12 Tage (kurzlaufender gleitender Durchschnitt, fast) und 26 Tage (langlaufender gleitender Durchschnitt, slow) vorgeschlagen.

Hierbei wird zusätzlich ein Gewichtungsfaktor a(t) = 2 /( l +1) eingearbeitet, der dafür sorgt, dass die jüngeren Schlusskurse stärker gewichtet werden als die älteren. Die Zeitlänge wird mit (l) dargestellt. Vom kurzlaufenden gewichteten EMA wird dann der langlaufende gewichtete EMA abgezogen:

MACD (t) = EMA Fast (Close, 12 Tage) – EMA Slow (Close, 26 Tage)

Zur unterstützenden Interpretation und für Entscheidungen wird zusätzlich eine Signallinie (Trigger) gebildet, die den gleitenden exponentiellen Durchschnitt des gerade berechneten MACD darstellt. Als zugrunde liegender Zeitraum wird neun Tage zumeist vorgeschlagen.

Signal (t) = EMA (MACD (t)) über 9 Tage

Die Zeiteinstellungen können beliebig geändert werden, um das Zwei-Linien-Modell an die eigene Strategie anzupassen.

Interpretation und Anwendung

Die Idee hinter dem Moving Average Convergence Divergence Indikator ist, dass ein kurzfristig laufender Trend einen langfristigen bestätigt oder widerlegt. Dieser Idee folgend, bedeutet ein mit dem Trend laufender und sich überlagernder Trigger die Bestätigung eines kurz-, mittel- und langfristigen intakten Trends.

Wenn die MACD-Linie jedoch gegen die Signallinie läuft, bedeutet das ein Einbrechen des Trends. Beim Kreuzen von MACD-Linie und Signallinie findet eine Kursumkehr statt. Daraus ergibt sich auch, dass in diesem Fall starke Kauf- oder Verkaufssignale abgeleitet werden können: Schneidet die MACD-Linie die Signallinie von oben kommend nach unten, ist das ein Kaufsignal. Wenn die MACD-Linie die von unten kommende Signallinie kreuzt, liegt ein Verkaufssignal vor.

Die Stärke des jeweiligen Trends ist am jeweiligen Abstand der Moving Average Convergence Divergence-Linie zur Nulllinie erkennbar.

Extremwerte beim Kurs werden jedoch nicht abgebildet. Sollte sich zwischenzeitlich ein neues Kurshoch ergeben, das nicht vom MACD abgebildet wird, wird das als „bärische Divergenz“ und damit als Fehlsignal interpretiert, das keine Entscheidung zum Kauf zulässt. Umgekehrt liegt eine „bullische Divergenz“ vor, wenn neuere Tiefs nicht durch neue Tiefpunkte des MACD bestätigt werden. In diesem Fall kann kein Verkaufssignal abgeleitet werden.

Bedeutung des Indikators

Der MACD kann also vor Fehlentscheidungen aufgrund kurzfristiger Kursausbrüche nach oben oder unten schützen. Der Moving Average Convergence Divergence Indikator hat somit einen großen Vorteil gegenüber anderen, einfacheren Indikatoren, die einen solchen eingebauten Schutz nicht aufweisen und im Gegenteil sogar den Kauf oder Verkauf der zugrunde liegendenden Assets empfehlen.

Eine der Schwächen des Moving Average Convergence Divergence Indikators ist, dass er sich wie alle trendfolgenden Indikatoren auf bereits vergangene Durchschnittswerte richtet und relativ träge ist. Die Interpolation auf die zukünftige Kursentwicklung ist insbesondere im sehr kurzfristigen und sehr langfristigen Bereich problematisch. Day Trader dürften mit dem MACD also keine zufrieden stellenden technischen Analysen und Regeln herbeiführen können.

Der Moving Average Convergence Divergence Indikator wird daher Tradern empfohlen, die ihre Positionen eine Zeit lang halten (ab etwa 12 Stunden und länger). Wie bei allen Indikatoren, sollten sich Trader bei ihrer Entscheidung zum Kauf, Verkauf oder Halten von Positionen nicht allein auf einen Indikator allein stützen.

Fazit

Der Moving Average Convergence Divergence Indikator liefert für alle Trader, die nicht zu kurzfristig agieren hervorragende Hinweise auf Trends und Trendstärken. Außerdem lassen sich Kauf- und Verkaufsignale herleiten, wobei Fehlentscheidungen aufgrund kurzfristiger Kursausbrüche noch oben oder nach unten vermieden werden. Die Interpretation der Signale ist einfach und eindeutig. Daher ist der MACD auch ein regelmäßig eingesetzter Indikator in der technischen Analyse und in den Standard-Tools der meisten Handelsplattformen bereits vorhanden.

Mit der linearen Regression und dem daraus abgeleiteten Trendkanal können auf einfachste Weise Trends herausgefiltert werden. In der technischen Analyse wird die Lineare Regression daher auch häufig zur Trendbestimmung eingesetzt.

Erklärung

Aus den Ergebnissen lässt sich auch ableiten, wann relativ sicher gekauft und verkauft beziehungsweise, wann mal ein Gewinn mitgenommen, nachgekauft oder engere Stopps gezogen werden sollten.

Auch wenn sich lineare Regression für viele nach komplizierter Mathematik anhört, die Bestimmung der zur Linearen Regression erforderlichen Linien und Kanäle ist relativ einfach und kann mit den standardmäßig in den Handelsplattformen vorhandenen Tool mit wenigen Handgriffen vorgenommen werden.

Ein Schwachpunkt der Linearen Regression ist, dass keine Hinweise für sich anbahnende Trendumschwünge gegeben werden. Die wesentliche Voraussetzung zur Anwendung ist daher auch, dass es sich die Kurse in einem stabilen „Trend-Umfeld“ bewegen.

Vor- und Nachteile des Lineare Regression Indikators

einfach anzuwenden
zuverlässige Aussagen bei stabilen Trends möglich
statische Betrachtung, keine besondere Gewichtung der letzten Kursentwicklungen
Fehlinterpretationen möglich, keine Hinweise mögliche auf Trendumkehr

Bildung des Lineare Regression Indikators

1 Regressions-Trendlinie

Inhaltlich wird mithilfe der „kleinsten Quadrate“ eine Trendlinie so in den Chart gelegt, dass die Abstände der tatsächlichen Kurspunkte im Verlauf minimal sind, also genau in der Mitte.

Damit kann zwischen zwei vorgegebenen Zeitpunkten, also innerhalb des Betrachtungszeitraumes ein Trend quantifiziert werden. Die Regressionsgerade wird über den Logarithmus des Kurses ermittelt, damit sie sich genau in der Mitte des Verlaufes befindet. Der Startpunkt der Berechnung sollte auf einen dominanten Hoch- oder Tiefpunkt des Kurses gelegt werden, außerdem sollte der Trend schon eine Weile andauern.

2 Regressions-Kanal

Zusätzlich zur Trendlinie in der Mitte des Kursverlaufes wird in der Regel ein Regressionskanal konstruiert. Die Regressionsgerade wird dazu parallel so nach unten und nach oben verschoben, dass jeweils der Extrempunkte auf der oberen und unteren Kanallinie berührt wird und alle anderen Punkte innerhalb des Kanals liegen. Hierzu kann in den meisten Analyse-Tools die Kopierfunktion genutzt werden. Das wird als Raff-Channel bezeichnet und als

Interpretation und Anwendung

Die obere und untere Linie des Trendlinien-Kanals lassen sich als Widerstands- und Unterstützungslinie interpretieren. Die Wahrscheinlichkeit, dass diese Linien durchbrochen werden, nimmt also ab, je näher sich der Kurs den Linien nähert.

Daraus folgend, können bei steigenden Kursen, die sich an die obere Linie annähern, Gewinne mitgenommen werden. Umgekehrt, sollten die Stopps enger gezogen werden, wenn sich ein Kursbild auf einmal hauptsächlich um die oder unter der Trendlinie aufhält.

Die Aussage gilt jedoch nur bei einem relativ stabilen Trend. Wenn ein signifikanter Ausbruch aus dem Kanal erfolgt, ist, dass ein starker Hinweis auf einen sich anbahnenden neuen Trend. Im Intraday-Bereich können die äußeren Kanallinien auch enger gelegt werden. Sollten die Kurse dann kurzzeitig aus dem Band ausbrechen, kann das toleriert werden.

Zwei „schöne“ Nebenprodukte der Regressionstrendlinien sind die Steigung der Geraden und der Korrelationskoeffizient, der sich aus der Stärke der Beziehung der Kurspunkte und dem Zeitraum der Betrachtung ergibt. Die Steigung spiegelt entweder einen steigenden oder einen fallenden Trend wider und liefert ein quantitatives Maß für die Stärke die Kursbewegungen innerhalb des Betrachtungszeitraumes.

Die Korrelation liegt bei dieser Analyse immer zwischen 0 und +1 und liefert Aussagen über die Trendstärke. Bei hohen Werten liegt also ein starker Trend vor. Bei Werten nahe Null sind jedoch keine qualitativ verwertbaren Aussagen möglich. Das führt auch zu den Schwächen des Indikator-Sets:

Das Problem des Lineare Regressions Indikator ist, dass er nur bei stabilen und ausgeprägten Trends funktioniert. Trendänderungen können erst abgebildet werden, wenn sie schon erfolgt sind. Die Anwendung beschränkt sich daher auf stabile und ausgeprägte Trends.

Fazit

Mit dem Linearen Regressions Indikator lassen sich auf einfache Weise Trends in einem Kursverlauf darstellen. Über die Steigung und den Korrelationskoeffizienten können auch Aussagen zur Stärke der Kursbewegungen und des Trends getroffen werden.

Durch Verschieben der Trendline auf die oberen und die unteren Extrempunkte innerhalb des Betrachtungszeitraumes kann ein Linerarer Trendkanal gebildet werden, der am oberen Ende als Widerstandslinie und am unteren Ende als Unterstützungslinie interpretiert werden kann.

Daraus können einige Handlungsempfehlungen abgeleitet werden. Wenn der Kurs sich dem oberen Ende annähert, heißt es für erfahrene Trade zum Beispiel: Gewinne mitnehmen. Wenn sich der Kurs auffällig häufig unterhalb der mittigen Regressionsgerade befindet, werden sie ihre Stopps nach unten enger ziehen oder andere Positionen eingehen.

Allerdings hat der Lineare Regressions Indikator auch Schwächen. Er fixiert sich zu statisch auf die Vergangenheit. Eine Gewichtung früherer Kurse findet nicht statt. Signale für eine Trendumkehr sind somit kaum zu erkennen. Der lineare Regressions Indikator funktioniert daher auch nur bei relativ stabilen Trends.

Mit dem Bulls Power Indikator soll die Kraft der Käuferseite, also der „Bullen“ in einem Markt herausgearbeitet werden. Sind mehr Käufer als Verkäufer vorhanden, steigt der Kurs. Üblicherweise wird der Bulls Power Indikator zusammen mit dem Bears Power Indikator über einen vorher definierten Betrachtungszeitraum als sogenanntes Histogramm auf einen Chart gelegt. Damit kann direkt ein Vergleich hergestellt werden, ob die Käufer oder Verkäuferseite aktuell die Oberhand hat.

Eine alleinige Betrachtung des Bulls Power Indikator ohne den Bears Power Indikator liefert allerdings keine schlüssigen Hinweise für Trendentwicklungen. Die aktuellen Kurse sind schließlich auch immer das Ergebnis der Stärke beider Kräfte, also der Käufer- und Verkäuferseite. Bei bestimmten Marktkonstellationen können mit dem Bulls Power und Bears Power Histogramm Kauf- oder Verkaufssignale abgeleitet werden, insbesondere dann, wenn sich eine Trendumkehr abzeichnet.

Vor- und Nachteile des Bulls Power Indikator

 misst die Kraft der Käuferseite
 liefert zusammen mit dem Bears Power Indikator Kauf- oder Verkaufssignale
 einfach zu handhaben
 für sehr kurzfristige Betrachtungen nicht geeignet

Bildung des Bulls Power Indikator

Der Bulls Power Indikator wird zusammen mit dem Bears Power Indikator nach dem Elder Ray-Verfahren bestimmt. Es geht darum, die in einer bestimmten Marktkonstellation dominierende Kraft, also Bulls oder Bears, zu bestimmen. Trendfolger werden, bei einem stabilen Trend der meist dominierenden Kraft folgen. Beide Indikatoren werden zur besseren Übersicht in einem Histogramm übereinander auf einen Chart gelegt.

Berechnet wird der Bulls Power Indikator, indem vom Tageshoch H(t) der EMA (Exponential Moving Average) des Tages abgezogen wird:

Bulls Power(t) = H(t)– EMA(t)

Der EMA, der nichts anders als einen gleitenden Durchschnitt darstellt, wird zumeist über einen Zeitraum von 13 bis 14 Tagen gebildet. Das Besondere ist, dass die letzten Kurse eine höhere Gewichtung haben, als die früheren Kurse. Wenn das Tageshoch über dem EMA liegt, ist die Bull Power positiv.

Die Bears Power wird umgekehrt ermittelt, indem vom Tagestief L(t) der EMA des Tages subtrahiert wird:

Bear Power(t) = L(t) – EMA(t)

Liegt das Tagestief unterhalb des EMA, dann kann von einem Verkäufermarkt ausgegangen werden. Das Histogramm liegt also unterhalb der Mittellinie.

Bulls Powers – Interpretation und Anwendung

In den zu analysierenden Chart sollte als Erstes der EMA, berechnet auf die vorangegangenen 13 bis 14 Tage, einbezogen werden. Die Richtung des EMA ist wichtig, um zusammen mit dem Bulls Power- oder Bears Power Indikator Kauf- oder Verkaufssignale interpretieren zu können. Für Käufe muss der EMA zusätzlich nach oben zeigen und für Verkäufe entsprechend nach unten.

Ein Verkaufssignal liegt insbesondere dann vor, wenn die Bull Power positiv, aber abnehmend ist und gleichzeitig der EMA fällt.
Ein Kaufsignal ist gegeben, wenn die Bear Power zwar negativ, jedoch ansteigend ist und zusätzlich auch der EMA steigt.

Fazit

Der Bulls Power Indikator bildet zusammen mit dem Bears Power Indikator innerhalb eines Histogramms ein gutes Indikatorenpaar, das sich in der Praxis als zuverlässiges Instrument zum Erkennen von Trends und Trendänderungen erwiesen hat. In bestimmten Marktkonstellationen können auch klare Kauf- oder Verkaufssignale herausgearbeitet werden. Das ist auch ein Grund dafür, warum sich die Verwendung dieser Indikatoren zunehmender Beliebtheit erfreut. Besonders Trendfolger vertrauen auf den Bulls Power Indikator. Für nicht allzu kurzfristige Betrachtungszeiträume können insgesamt recht zuverlässige Aussagen über einen Trend gemacht werden. Für Daytrader liefern die Indikatoren jedoch keine hinreichenden Aussagen. Anleger sollten daher immer den Gesamtmarkt im Blick behalten. Bei gängigen Handelsplattformen wie dem Metatrader in der Version MT 4 oder MT 5 gehören der Bulls Power und der Bears Power Indikator zu den Standardindikatoren. Darüber hinaus ist der Bulls Power Indikator einfach zu berechnen. Vor allem bei Swing Trading gehören die Bulls Power und Bears Power Indikatoren daher auch zu den am meisten verwendeten Instrumenten bei Tradern.

Es muss allerdings klar gesagt werden, dass die Gesamtmarktsituation nicht aus den Augen verloren werden darf.
Im Daytrading nimmt die Aussagekraft des Bulls Power Indikators dagegen ab und es kann zu Fehlinterpretationen kommen.

So können beispielsweise selbst in eher trendlosen Phasen aufgrund von Kursrauschen fälschlicherweise Signale für Auf- oder Abwärtstrends gedeutet werden, obwohl gar keine Bewegung am Markt vorhanden ist. Daher raten erfahrene Trader auch dazu, die zugrunde liegende Entscheidungslinie für den EMA auf einen Zeitraum von um die 13 Tage zu legen und mit Haltedauern von 12 Stunden und mehr zu operieren.